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比较好的空包网站:顺丰控股公司盈利能力的杜邦分析

2019/12/18      来源: 空包网
  比较好的空包网站:对企业盈利能力进行分析,最经典的方法就是杜邦分析法,接下来将利用杜 邦分析法,对顺丰控股公司的盈利能力进行全方位的分析。由于2017年全年的 财务报表尚未公布,故采用了 2012至2016年的财务数据。
  
  顺丰控股公司与圆通的主营业务利润率从2014至2016年一 直在不断地上升,其中2015至2016年顺丰控股公司的主营业务利润率上升幅度 较大,双方的差距在不断地缩小,而对于2015年顺丰控股公司主营业务利润率 大幅落后于圆通的主要原因在于,顺丰控股公司开展了多项全新业务,目前尚未 盈利,但双方之间的差距在不断的缩小,说明新拓展的业务己经开始在盈利,潜 力巨大,这在一定程度上说明顺丰控股公司盈利模式具有优越性。
  
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  顺丰控股公司与圆通主营业务利润率对比图 如图4.3所示,2012至2014年顺丰控股公司总资产周转率高于圆通公司, 并且随后快速上升。圆通公司在2015至2016年总资产周转率将会上升并超过顺 丰控股公司,但双方差距不大。顺丰控股公司由于积极谋求多元化发展,不断拓 展新业务,导致其销售能力的下降,加之釆用直营模式对各直营网点进行管理, 无法与圆通公司相抗衡。总之,未来一段时期内,顺丰控股公司总资产周转率相 对于圆通呈较低的态势。
  
  比较好的空包网站:顺丰控股公司与圆通总资产周转率对比图 如图4.4所示,顺丰控股公司的权益乘数在2012至2016年高于圆通公司, 说明其负债水平高于圆通公司,杠杆效应较明显。顺丰控股公司总体呈现出先上 升在下降后上升的态势,在2013至2015期间权益乘数有所下降,但仍高于圆通 公司,到2016年权益乘数上升迅速,并拉大了与圆通公司的差距。其主要原因 在于顺丰控股公司在上市后,将大量资金投入到航空资源、中心枢纽、信息化建 设上,导致资金短缺,需通过借入其他资金来满足其发展,尽管权益乘数较高, 但是顺丰控股公司主要将资金用于核心资源的建设上,增强了其核心竞争力,在 未来将会进一步扩大顺丰控股公司与其他民营快递企业的差距,继续扩大领先优 势,使顺丰控股公司的盈利模式更具活力。
  
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  顺丰控股公司在2012至2016年期间总资产净利率先缓慢下 降后加速上升,在相同时期,圆通有着同样的变化趋势。顺丰控股公司虽然在主 营业务利润率上仍不如圆通,但其主要由于顺丰控股公司开展了多项全新业务, 双方在主营业务利润率仍存在差距,当全新的业务走上正轨时,在不久的将来顺 丰控股公司总资产净利率将会超过圆通公司。
  
  顺丰控股公司与圆通总资产净利率对比图 如图4.6所示,2012至2016年顺丰控股公司的权益净利率水平均低于圆通 公司,在某个时点2013年大于圆通公司,但在2014至2015年期间顺丰控股公 司权益净利率与圆通公司之间的差距在不断地缩小,说明企业的盈利能力不断提 高,向着更好地方向在发展,2015至2016年双方差距在扩大,主要由于新开展 业务,尚不能使盈利模式适应企业发展的状况,但随着时间的积累,新业务开始 盈利,盈利模式将会完全适应企业的发展状况。
  
  比较好的空包网站:顺丰控股公司与圆通权益净利率对比图 通过对顺丰控股公司2012至2016年的杜邦分析法中的各指标分析,可以看 出,从2015至2016年顺丰控股公司各指标的变化很大,下面将从顺丰控股公司 的收入结构、成本结构出发,期望可以得出合理的解释。
  
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